دلار در ایستگاه ۲۲۲ هزار تومان؛ مقصد بعدی ۲۵۰ هزار تومان است؟

بازار ارز در حالی معاملات خود را در محدوده ۲۲۲ هزار تومان دنبال می‌کند که اگرچه افزایش عرضه ارز از سوی بانک مرکزی موجب عقب‌نشینی قیمت دلار شده است، اما تداوم تورم بالا، نرخ بهره حقیقی منفی و افزایش نااطمینانی‌های اقتصادی و سیاسی همچنان از ظرفیت رشد بازار ارز و سایر بازارهای دارایی حکایت دارد. در این شرایط، برخی برآوردها احتمال حرکت میانگین قیمت دلار به سمت محدوده ۲۵۰ هزار تومان تا پایان سال را مطرح می‌کنند.

قیمت دلار در معاملات دوشنبه ۱۶ شهریور با کاهش حدود هزار تومانی نسبت به روز قبل، در محدوده ۲۲۲ هزار تومان بسته شد. این اسکناس معاملات خود را با حدود ۲۲۲ هزار و ۵۰۰ تومان آغاز کرد و پس از نوسان در همین محدوده، تحت تأثیر افزایش انتظارات نسبت به عرضه ارز از سوی بانک مرکزی، از سطوح بالاتر عقب‌نشینی کرد.

دلار در روزهای گذشته تا محدوده ۲۲۹ هزار تومان نیز پیش رفته بود، اما در ادامه معاملات با افزایش فشار فروش و تقویت احتمال مداخله بازارساز، وارد مسیر اصلاحی شد.

عرضه ارز بانک مرکزی؛ ترمز کوتاه‌مدت قیمت دلار

بانک مرکزی اعلام کرده است که آمادگی دارد تا دو میلیارد دلار ارز در بازار عرضه کند؛ سیگنالی که احتمال حضور فعال‌تر بازارساز را افزایش داده و بخشی از تقاضای احتیاطی را از بازار خارج کرده است.

افزایش عرضه می‌تواند در کوتاه‌مدت از رشد بیشتر قیمت جلوگیری کند، اما میزان اثرگذاری آن به حجم واقعی عرضه، استمرار سیاست بازارساز و رفتار تقاضا در روزهای آینده بستگی خواهد داشت.

حمایت ۲۲۲ هزار تومانی قیمت دلار

در شرایط فعلی، محدوده ۲۲۲ تا ۲۲۵ هزار تومان یکی از مهم‌ترین محدوده‌های قیمتی بازار ارز محسوب می‌شود. در صورت از دست رفتن حمایت ۲۲۲ هزار تومان، محدوده ۲۱۸ تا ۲۲۰ هزار تومان می‌تواند مقصد نخست اصلاح قیمت باشد و در صورت تشدید فشار فروش، احتمال حرکت دلار به سمت ۲۱۰ تا ۲۱۲ هزار تومان نیز وجود دارد.

در سمت مقابل، عبور دوباره دلار از محدوده ۲۲۵ هزار تومان می‌تواند نشانه کاهش فشار اصلاحی باشد و احتمال بازگشت قیمت به محدوده ۲۲۹ تا ۲۳۰ هزار تومان را افزایش دهد.

تأثیر نرخ بهره حقیقی منفی بر بازار ارز

در کنار نوسانات روزانه، متغیرهای بنیادی اقتصاد نیز بر چشم‌انداز بازار ارز اثر می‌گذارند. با توجه به فاصله میان نرخ تورم و نرخ سود اسمی، نرخ بهره حقیقی در اقتصاد ایران منفی ارزیابی می‌شود؛ شرایطی که می‌تواند جذابیت نگهداری ریال را کاهش دهد و بخشی از نقدینگی را به سمت بازارهای دارایی هدایت کند.

تداوم نرخ بهره حقیقی منفی در کنار تورم بالا، از نگاه فعالان بازار یکی از عواملی است که می‌تواند در میان‌مدت به افزایش قیمت دارایی‌ها منجر شود. به همین دلیل، کاهش‌های مقطعی دلار لزوماً به معنای تغییر روند بلندمدت بازار تلقی نمی‌شود.

سناریوی دلار ۲۵۰ هزار تومانی تا پایان سال

با وجود اصلاح اخیر قیمت، حرکت دلار به سمت میانگین ۲۵۰ هزار تومان تا پایان سال یکی از سناریوهای مطرح‌شده در برخی تحلیل‌های بازار است؛ با این حال، این عدد پیش‌بینی قطعی نیست و تحقق آن به متغیرهایی مانند سیاست ارزی بانک مرکزی، میزان عرضه عملی ارز، درآمدهای ارزی، تحولات سیاسی و شدت انتظارات تورمی وابسته خواهد بود.

در صورتی که عرضه ارز بتواند تقاضا را برای مدت طولانی کنترل کند، احتمال تثبیت یا اصلاح بیشتر قیمت وجود خواهد داشت. در مقابل، اگر فشارهای تورمی و انتظارات افزایشی دوباره تقویت شود، بازار می‌تواند به سمت سطوح بالاتر حرکت کند.

قیمت طلا در انتظار دلار و اونس جهانی

بازار طلا نیز در این میان تحت تأثیر دو متغیر اصلی قرار دارد: نرخ دلار داخلی و قیمت جهانی اونس طلا. بنابراین مسیر آینده طلا علاوه بر تحولات بازار ارز، به روند قیمت جهانی طلا نیز وابسته خواهد بود.

در مجموع، بازار ارز در کوتاه‌مدت میان دو نیروی متضاد قرار گرفته است؛ افزایش عرضه و مداخله احتمالی بانک مرکزی از یک سو و فشارهای تورمی و انتظارات افزایشی از سوی دیگر. محدوده ۲۲۲ هزار تومان اکنون به یکی از مهم‌ترین حمایت‌های دلار تبدیل شده و رفتار قیمت در این سطح می‌تواند مسیر بعدی بازار را مشخص کند.

برای دنبال‌کردن تازه‌ترین تحولات قیمت دلار، طلا و دیگر بازارهای دارایی، تحلیل‌های اقتصادی نشریه نگاشته را دنبال کنید.